上周PVC期货跌后反弹，主要受宏观氛围带动，现货市场先跌后涨，价格重心下移，部分下游逢低补充刚需。截至上周五，5型电石料，华东自提4930-5100元/吨，华南自提5050-5100元/吨，河北送到4920-4990元/吨，山东送到5000-5070元/吨。
供应端：本周暂无新增计划检修企业，部分前期检修延续，预计行业开工变化不大。短期社会库存窄幅减少但绝对值延续高位，供应端总体仍较为充裕。成本端：上周主产区电石出厂价格上涨，主要受内蒙电力供应不稳影响，部分货源显紧，不过电力影响逐步减弱；下游各家积极采购为主，采购价跟涨。短期PVC现货虽略有反弹，华东外采电石PVC企业单产品延续亏损，烧碱现货下行，氯碱企业综合盈利收窄，短期电石市场价格盘整为主，PVC成本端支撑作用一般。需求端：下游软制品订单尚可，硬制品需求转弱，下游刚需采购为主，部分下游有备年后货源意向但量不多，随着进入年末年初，淡季下整体内需依旧偏弱。出口方面近期非印度接单意愿增加，但印度流向受BIS认证即将到期执行影响，预计短期出口接单延续基础量。
策略：PVC市场交易逻辑仍在宏观预期与弱现实之间博弈，短期基本面支撑不足，PVC预计仍跟随商品情绪波动。