9 月 3 日，商品氛围欠佳，PVC 期价增仓下行。V2501 收盘报 5410 元/吨，跌幅 1.92%，成交量 83 万手，环比降 115 万手，持仓量 106 万手，环比增 1 万手。现货方面，市场氛围偏弱，点价基差略调高，下午少数点价成交改善，整体成交一般，华东地区电石法 PVC 五型报价在 5190 - 5350 元/吨。成本方面，包头地区配套电石外销量增加，四川地区限电情况缓解，当地电石供应回升，整体看电石装置变动频繁，市场持观望态度。截至 9 月 3 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2500 元/吨，环比持平。供应方面，PVC 供应下滑。截至 8 月 30 日，PVC 行业周度开工率为 74.82%，环比下降 1.95 个百分点，周度产量 43.48 万吨，环比下降 1.11 万吨。上周多家企业检修，行业产量下降，后续仍有装置停车，预计本周产量将继续减少。需求方面，下游制品企业新增订单有限，备货意向低，生产积极性下降。截至 8 月 30 日，PVC 下游工厂综合开工率为 45.93%，环比上周下降 3.11 个百分点。经过前期补货后，中下游企业采购情绪下降。截至 8 月 30 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 57.68 万吨，环比减少 3.8%。出口方面，印度买家经过前两周大量采购后，后续需求减弱，上周 PVC 样本生产企业出口签单环比减少 44.95%在 2.89 万吨。库存方面，行业库存环比持续去化，但相比往年同期仍在较高水平。截至 8 月 30 日，国内 PVC 社会库存为 53.99 万吨，环比减少 2.37%，同比增加 17.88%。后市展望，国内产业环境未有改善预期，大宗商品盘面价格重心走低，PVC 下游需求未见旺季特征，内需仍较弱，海外需求在前期放量后进入观望状态，近期利好驱动不强，PVC 期价走弱，后期建议关注内外需变化。